Un banco del IBEX 35 advierte de riesgos económicos y teme un crash por la IA

El ciclo positivo se alarga más de lo esperado

Un banco integrante del IBEX 35 ha lanzado una advertencia poco habitual en un sector que actualmente registra beneficios históricos. El consejero delegado de la entidad reconoció que la economía está soportando la incertidumbre de manera sorprendentemente positiva, pero consideró que el ciclo de crecimiento se ha extendido demasiado y será difícil que se mantenga mucho más tiempo.

Las provisiones por morosidad se encuentran en niveles mínimos nunca vistos, según el ejecutivo. El coste del riesgo, que se calcula dividiendo las provisiones entre el total de crédito vigente, está en mínimos históricos porque no existe morosidad significativa, ni se anticipa. Ni siquiera las hipotecas presentan problemas relevantes, a pesar de la escalada en los precios de la vivienda y del incremento en los tipos de interés del Banco Central Europeo, que se reflejan en el euríbor.

La banca ha mitigado ese riesgo apostando de manera masiva por las hipotecas a tipo fijo, que ya representan aproximadamente el 75% de la nueva producción del sector. Este panorama permite a los compradores mantener cuotas estables aunque el euríbor suba, pero genera tensiones en los bancos, que deben financiar esos préstamos con márgenes cada vez más ajustados.

Por qué España ha prolongado el crecimiento

España ha logrado alargar su ciclo expansivo más allá de lo previsto, según el banco, gracias a tres pilares fundamentales: el turismo, el gasto público y los fondos europeos. No obstante, estas ventajas se están agotando. Los fondos comunitarios ya se agotaron, la inflación está erosionando la competitividad del país y la recaudación fiscal no puede crecer indefinidamente para sostener el gasto.

El mercado laboral muestra señales de debilidad en los últimos datos de empleo, lo que podría ser el primer síntoma de un cambio de tendencia. Si el desempleo aumenta y la demanda se contrae,man y factores que han sostenido el crecimiento comenzarían a fallar.

La inteligencia artificial, el mayor peligro

El banco identifica a la inteligencia artificial como el nubarrón más inmediato y más oscuro. Las inversiones masivas realizadas en IA y en las industrias que la sustentan, como los chips y los centros de datos, generan dudas sobre si realmente producirán los retornos esperados. La situación ha llegado al punto de que los propios bancos están reduciendo sus presupuestos destinados a estos sistemas debido a los elevados costes, lo cual compromete la eficiencia que buscaban obtener con su implementación.

Los bonos de muchas compañías de inteligencia artificial han sufrido caídas significativas en su precio. Los inversores exigen ahora intereses considerablemente más altos para financiar estas empresas, lo que refleja una pérdida de confianza creciente. Dado el peso enorme que estas compañías tienen en los mercados, tanto de deuda como bursátil, existe un temor creciente a que se genere un efecto bola de nieve que arrastre todas las cotizaciones hacia abajo, es decir, un crash generalizado.

La crisis de bonos se extiende a la deuda pública

La crisis de los bonos privados ya está afectando a la deuda pública de los Estados. En Estados Unidos, el bono a 30 años ha alcanzado su rentabilidad más alta desde 2002, superando el 5,6 por ciento, un nivel que no se había registrado ni durante la gran crisis financiera ni durante la pandemia. En Europa la situación parece menos grave, pero el bono español a 10 años ha superado el 4,1 por ciento de rentabilidad, alcanzando máximos desde 2014 con una subida del 25 por ciento en el último año.

Por qué importa

La advertencia de este banco resulta relevante porque proviene de un sector que actualmente obtiene beneficios y dividendos históricos. La combinación de un ciclo económico que se extiende más allá de lo normal, el desplome en la valoración de empresas de IA, el deterioro de los mercados de deuda y la pérdida de competitividad de España configura un escenario de vulnerabilidad que los inversores deben considerar seriamente.

Qué puedes hacer

Para quienes tienen inversiones en bolsa o fondos, conviene revisar la exposición a empresas tecnológicas y de inteligencia artificial. Diversificar la cartera y no concentrar recursos en un solo sector puede reducir el riesgo ante posibles correcciones. Mantenerse informado sobre la evolución de los tipos de interés y del mercado de deuda también resulta clave para tomar decisiones financieras fundamentadas.

Con información de The Objective.